Lytt til lydversjonen av denne artikkelen

Noen virksomheter er heldige nok til å være i bransjer som presterer elastisk under lavkonjunkturer. For de som er utenfor, kikker inn i vinduet til denne eksklusive klubben, er ikke alt tapt.

Som diskutert i De 6 mest lavkonjunktursikre bransjene Det som definerer en lavkonjunktursikker industri er ikke det den selger. Hovedtemaet som binder resesjonssikre industrier sammen, er at de utnytter en form for et iboende atferdsbehov fra forbrukerne: nødvendighet eller kvalitet. Det materielle produktet eller tjenesten som tilbys, er et derivat av dette, og som sådan er det trinn som enhver bedrift kan ta for å bygge resesjonssikre egenskaper.

Når vi snakker om atferd, er spesifikke de tingene som sakte bygger seg opp til å bli skred som danner lavkonjunktur.

Resesjon bygger opp fortellinger

Resesjon er definert som perioder med alvorlig økonomisk sammentrekning når forretningsaktiviteten raskt synker og BNP deretter faller. I noen økonomier utløses en lavkonjunktur teknisk når BNP trekker seg sammen i to påfølgende kvartaler. I USA er det en lavkonjunktur erklært mer subjektivt, av et panel ved National Bureau for Economic Research. Tabellen nedenfor viser alle de lavkonjunkturene USA har opplevd i moderne tid.

Som man kan se, har USA opplevd en rekke lavkonjunkturer med varierende grad av alvorlighetsgrad. Den store depresjonen fra 1929 til 1933 skåret 26,7% av USAs BNP, mens lavkonjunkturen etter Dotcom-boblen sprakk bare varte åtte måneder til en kostnad på bare 0,3%.

For bedrifter er en lavkonjunkturhendelse spesielt illevarslende på grunn av effekten den har på den pågående driften:

• Inntekter : Når sentimentet blir “risk-off”, faller salget av, og noen kunder forsvinner til slutt.
• Kostnader : En fullt operativ virksomhet kan ikke snu seg raskt og kaste kapasitet uten ekstrem smerte, verken fra et menneskelig kapital eller maskinperspektiv.
• Operasjoner : Forsyningskjeder kan forstyrres ugjenkallelig av omstruktureringer eller konkurser fra sine interessenter.
• Hovedstad : Økonomisk helse kan komme inn i usikre risikofylte perioder ettersom aksjemarkedene stenger for nyutstedelse og gjeldskostnader stiger fra at kredittlinjene forsvinner, rentetopp, eller bøter fra brudd på pakt.

Hva forårsaker en lavkonjunktur?

Fordi en lavkonjunktur er en periode med deprimert forbrukertillit - som kulminerer i lavere utgifter og forretningsaktivitet - er det en rekke ledende indikatorer som kan tyde på en forestående lavkonjunktur. Høye renter, fallende boligpriser og et bjørnemarked på offentlige indekser er populære beregninger som det støttes på.

Det som kommer til å definere en lavkonjunktur under en post mortem er at det vanligvis er en underliggende fortelling som bygger seg opp rundt den tiden som da faller fra hverandre. Tidene er vanligvis gode, og aktiviteten rundt et bestemt økonomisk område eskalerer til stadig høyere nivåer. Kommentatorer begynner å lure på om vi er i en boble og når den vil sprekke. Tinderboxen tar da fyr på en liten måte, som deretter sprer seg raskt. For eksempel, hvis vi ser på de tre siste amerikanske lavkonjunkturene, hadde de alle en boble som sprakk:

• 2007-09: Eiendomsprisene presset til heltidshøyder, drevet av subprime-pantelån og sikkerhetsbobler med sikkerhet . Til slutt innhentet mislighold med Lehman Brothers 'likviditetsposisjon som forårsaket en smittsom kollaps.
• 2001: The Dotcom-boble sprengning og ulike bedriftsskandaler svekket investorenes tillit sterkt, hvorpå de fulgte angrepene 11. september.
• 1990-91: Etter restriktiv pengepolitikk innført for å berolige a eiendomsboble , et oljeprissjokk forårsaket av Iraks invasjon av Kuwait, sendte økonomien i en spiral.

En slik indikator som mange lener seg på for ledetråder av lavkonjunkturer, er når rentekurven inverterer, noe som betyr at kortsiktig lån er billigere enn langsiktig. Selv om det ikke er perfekt, kan du se at retningsskiftene i stor grad samsvarer med S&P 500s topppris, som deretter gir en lavkonjunktur.

Hvordan lage din bedrift resesjonssikker?

Sikt å gjøre virksomheten din resesjonssikker er en mer pragmatisk tilnærming enn å prøve å gjøre virksomheten din defensiv. Å være defensiv resulterer i et kompromiss om lavere ytelse i boomtider, for sikkerhet for motstandsdyktighet under bysten. Ved resesjonssikker refererer jeg mer til ideen om å gjøre virksomheten din støtbestandig, og gi den fleksibilitet og smidighet for ikke å falle av en klippe og være forberedt på å trives i den påfølgende oppturen.

Horisontal integrasjon

En horisontalt integrert virksomhet kan bygge en diversifisert portefølje av tilbud, som kan fungere som en svamp til sjokk i lavkonjunkturen. Hvis vi tenker tilbake på forbruksvareselskapene nevnt i Resesjonssikker industri artikkel, de tilbyr produkter som berører alle deler av huset, noe som gir dem mer av en støtdemper.

Vertikal integrasjon er spesielt nyttig for bedrifter som ønsker å bygge en kostnads- eller kvalitetsfordel, gjennom å kontrollere produksjonskjeden nøye. Ulempen med en slik tilnærming er at når de gjør det i et bestemt område, legger de eggene i en tydelig kurv.

Når vi ser virksomheter foreta abstrakte investeringer i forskjellige områder, eller anskaffe selskaper i et annet felt, er det et eksempel på at de utvider horisonten og utvikler mer en porteføljetilnærming for å spre risikoen. Det må være en gyldig begrunnelse for investeringen, men med klare synergier til kjernevirksomheten (dvs. ikke en oppstart av bølgebasseng).

Skalerbare og fleksible produksjonsenheter

En av de mange grepene med WeWorks nå mislykkede IPO-prospekt var dens mangelfulle holdning til formuen under lavkonjunkturer. Virksomheten følte at den ville prestere bedre i en lavkonjunktur på grunn av at kunder ønsket mer fleksible leieforhold i de turbulente tider. Isolert sett er dette virkelig et gyldig argument, men det som WeWork ikke klarte å ta opp, var den andre siden av modellen: sine egne leasingavtaler med kontorleverandører. Å tilby kortsiktige kontorordninger mens du er bundet til langsiktige leieavtaler på den underliggende bygningen, er faktisk en veldig risikabel strategi som kan slå tilbake i løpet av en lavkonjunktur. WeWork ville bli hemmet i sin evne til å trekke sammen produksjonsfaktorene sine raskt.

En resesjonssikker virksomhet kan raskt og smertefritt trekke seg sammen eller utvide produksjonsmetodene. Dette spenner fra anleggskapitalen til de faktiske menneskelige ressursene. Å gå tilbake til punktet om horisontal integrasjon, det er derfor det kan være et farlig prospekt å kontrollere hele produksjonskjeden.

Bedrifter bør sørge for at produksjonsmetodene deres har en viss fleksibilitet og smidighet, enten for å bli distribuert i andre aktiviteter eller bli gitt underleverandør andre steder. Standardtroppen for å håndtere menneskelig kapital (dvs. ansatte) under en lavkonjunktur er å stille spørsmål ved hvor enkelt det er å nedlegge arbeidsstyrken raskt. Et langt mer optimistisk syn som jeg tilslutter meg, er å sikre at personalet gjør det kryssfunksjonell og kan bruke mange hatter, slik at ledelsen kan skifte strategier på en krone når det er nødvendig.

Lag uelastisk etterspørsel

Hvis virksomheten din legitimt gir en livsnødvendighet eller en kjent luksus, vil du være i den heldige posisjonen å ha uelastiske etterspørselskarakteristikker. For andre er nøkkelfrasen å fokusere på å bygge lojalitet. På et veldig grunnleggende nivå kan dette kontinuerlig måles via NPS-poeng og aktivt svare på tilbakemeldinger. På et mer funksjonelt nivå, se på lojalitetsordninger og belønninger for kontinuerlig service. De hyppige flygerprogrammene som ble introdusert av flyselskapene for nesten et halvt århundre siden, har avlet rabiat lojalitets- og gamification-effekter fra kundene som har vært en suksess for flyselskapene.

Prøv å lage måter som kundeopplevelsen naturlig forbedrer jo mer tjenesten blir brukt. Algoritmiske forslag til strømmetjenester, kasseklikk med ett klikk og spesialtilbud tidsbestemt for forventede lønningsdager er alle måter bedrifter lager datagraver ved å bruke trender for å forbedre deres eksisterende kundes enkle service.

Ikke bli fast i midten

En av Michael Porters kjerneprinsipper for konkurransedyktig strategi er at et firma ikke kan være alt for alle og må fokusere på å lede enten gjennom kostnadsledelse eller kvalitetsdifferensiering. Å ha en klar nordstjerne mot en av disse sidene vil sikre at en virksomhet holder seg på rett vei og vil beholde lojalitet i lavkonjunkturer.

Dette er spesielt viktig for nystartede selskaper som prøver å være alt for alle; i stedet, finn ditt strandhode og bli en mester på det. Til tross for hovedgaten som vender mot en nesten kontinuerlig eksistensiell krise av butikknedleggelser og konsolidering, ser vi rabattforhandlere og skreddersydde tilbud trives fordi de fokuserer tydelig på ett mål: verdi (kostnadsledelse) eller kvalitet (differensiering).

Hold kontanter for en regnfull dag

Å ha en rekke kilder til finansiell kapital tilgjengelig, gir bedrifter en fordel under lavkonjunkturer. Det kan sikre at rullebanene er lange nok til å håndtere et eventuelt fall i aktivitet, men enda viktigere, det gir valgfrihet. I løpet av en lavkonjunktur blir eiendelene billigere (og ulykkelige), og arbeidstilbudet øker, noe som gir flere muligheter for å finne fremtredende kandidater.

Å ha kontanter tilgjengelig er en fin måte å bruke en lavkonjunktur for å forberede seg på ettervirkningen og sikre at muligheter utnyttes. I løpet av lavkonjunkturen 2007-2009 gikk Amazon på en forbruk og kjøpte 12 selskaper, til tross for at perioden i stor grad var en periode med beskyttende konsolideringer. Noen av disse navnene, som Zappos og Audible, var spesielt fremtredende merkevarer, som har blitt en betydelig del av Amazons tilbud.

Tålmodighet betaler seg

Offentlige selskaper har vanskeligere for å gjøre seg selv resesjonssikre enn sine private kolleger. Presset for å oppfylle kvartalsvise mål og foreta aksjonærfordelinger kan gjøre oppgaven med å forberede seg på en ukjent begivenhet (som kanskje ikke en gang skjer) vanskelig å mage for ledere.

En av grunnene til at familiebedrifter er så spenstige og langvarige, er fordi de ofte er langt mer langsiktige i tankene sine på grunn av deres tidsramme mellom generasjoner. Amerikanske familiebedrifter med inntekter mellom $ 100 millioner og $ 3 milliarder er “ mindre sannsynlig ”Å mislykkes under økonomiske nedgangstider sammenlignet med jevnaldrende.

Det som vil være interessant å se fremover, er om den økte trenden med at yngre selskaper holder seg private lenger vil ha innflytelse på resesjonssikre egenskaper. Mens private investorer at nystartede selskaper med hypervekst ikke er velvillige altruister, deres investeringstidsskala strekker seg langt lenger enn neste kvartal.

Forstå det grunnleggende

Hvor ofte forekommer lavkonjunkturer?

I utviklede økonomier har store nedgangstider en tendens til å oppstå med intervaller på ett tiår.