Private equity-investorer sitter på en rekord $ 1,5 billioner i engasjerte, ikke tildelte midler - mer enn det dobbelte av beløpet for bare fem år siden. Med økt konkurranse om de samme tilbudene, vil disse krigskistene være vanskeligere å bruke enn noen gang, ettersom å finne attraktive investeringer med akseptabel avkastning blir mer belastende. Hvordan kan private equity-selskaper effektivt distribuere og skape aksjonærverdier fra dette lageret som for tiden sitter på sidelinjen?

En løsning: outsource visse typer arbeid til private equity-konsulenter av høy kvalitet. Utover de tradisjonelle konsulenttjenestene som tilbys til PE-firmaer (f.eks. Transaksjonstjenester), kan frilansfinansieringskonsulenter forbedre og utvide PE-teamets ildkraft internt (gjennom prosjekter som avtaleundersøkelse) og eksternt (gjennom prosjekter som drift og ledelse av porteføljeselskaper). Mange er overrasket over hvor enkelt og raskt en freelance private equity-konsulent på seniornivå kan plugge inn i et prosjekt og slå bakken.

Private Equity Value Chain

Vi har funnet ut at frilans PE-konsulenter er mest nyttige for interne tjenester som avtale opprinnelse og integrering samt eksterne tjenester rettet mot porteføljeselskaper som omstilling , vekst , M&A , og operasjoner .

Hvordan genererer private equity-selskaper verdi for aksjonærene sine? Det første prinsippet er at de må identifisere selskaper som er undervurdert og kjøpe dem til en akseptabel pris. Videre må de være i stand til å selge selskapet (eller støtte det når det blir offentlig) til et multiplum av den opprinnelige prisen. Imidlertid skapes mye av den virkelige verdien i mellomperioden. Private aksjefond samarbeider tett med porteføljeselskapene og lederteamene for å støtte vekst, bidra til å redusere kostnadene og generelt transformere dem.

Teorien om komparativ fordel lærer at det er best å fokusere på det du er god for og outsource det du ikke er like sterk i. Mangfold av ferdigheter betyr at samarbeid er gunstig og at det er mer effektivt å fokusere på dine sterke sider og ansette andre for oppgaver som faller utenfor nøkkelkompetansen din. I private equity kan dette bety outsourcing av operasjonell støtte til porteføljeselskaper mens man internt fokuserer på avtaleverk og strukturering. Vi illustrerer hvordan konsulenter kan tilføre verdi i disse situasjonene.

Private Equity Value Chain

Utvide det interne PE-teamet med frilansere for avtaleopprinnelse og analyse

Å ha en jevn tilførsel av attraktive avtaler er livsnerven til et vellykket fond og en viktig ferdighet for partnerne. Det er en tidkrevende prosess som enten er proprietær, utført internt gjennom profesjonelle og personlige nettverk, forskning og kaldanrop, eller gjennom mellommenn som investeringsbanker og andre rådgivere.

Deal Screening

Etter at et potensielt mål er identifisert, er det en første raske vurdering av dets levedyktighet som en investering. Bare om lag en fjerdedel av alle avtaler som blir sett på av et fond, gjør det til neste trinn: investeringskomiteen. Å redusere tiden fondets investeringsfagfolk bruker på potensielle kunder som ikke er relevante eller ikke egnede, har en klar fordel: Det frigjør tid til andre aktiviteter med høyere verdi.

Det første trinnet i screeningprosessen er normalt raskt og enkelt å standardisere. Det er bare en sjekk mot fondets investeringskriterier og vil mest sannsynlig innebære en analyse av selskapets økonomiske ytelse, en kort screening av sektoren selskapet opererer i, og en evaluering av hovedrisikoen for investeringen. Utdataene vil trolig være et kort dokument som inneholder et “ja” eller “nei” svar.

Dette er en utmerket mulighet til å benytte eksternt personale. Valgene er nøyaktige, ettersom fondet ellers kan gå glipp av viktige investeringsmuligheter. En ekspert innen private equity eller i en relevant sektor vil sannsynligvis kunne gi en kortfattet og nøyaktig analyse, noe som gir tid for medarbeidere å fokusere på annet arbeid.

Private Equity Investment Funnel

Markedsundersøkelser

Etter hvert som det potensielle investeringsmålet beveger seg gjennom prosessen, utvides analysen (og tar dermed mer tid). På dette stadiet, før selskapet føres til investeringskomiteen, vil rapporten fokusere på om oppkjøpsmålet er ledende i markedet, om det har en komparativ fordel, og om det er bærekraftig, samt på makroøkonomiske og sektorutviklede som kan påvirke det i fondets beholdningsperiode (vanligvis 5-10 år). Å forstå disse faktorene krever omfattende undersøkelser. Dette er en annen oppgave som kan outsources til en freelance private equity-konsulent på seniornivå.

Verdsettelsesvurdering

Til slutt, før investeringen kan fullføres, må private equity-fondet ha et klart syn på selskapets verdi og hvilken pris det kan tilby. Dermed vil fondet bygge en omfattende verdsettelsesmodell, som vil være et viktig innspill i ethvert forslag til investeringskomiteen. Leveraged buyout-modeller er veldig komplekse og projiserer hver linje i målselskapets balanse. Et ekstra utenfor perspektiv fra senior frilans finansmodeller, spesielt for 'makro' -komponenten, kan berolige og validere forutsetningene som brukes.

Å gi porteføljeselskaper toppnivå talent

Toppnivå talent som kan plugges inn etter behov, kan bidra til å frigjøre verdi i porteføljeselskaper under eierskap. Dette er et av områdene der frilansere kan gi mest mulig verdi - de kan gifte seg med økonomiske fremskrivninger med spesifikke strategiske mål. Freelance private equity-konsulenter har spesiell erfaring i den aktuelle bransjen, høyt kompetanse og bakgrunn i å raskt koble seg til nye selskaper, og dermed gi porteføljeselskaper den nødvendige støtten fleksibelt og effektivt. De viktigste områdene vi har sett frilansfinansieringskonsulenter trives i porteføljeselskaper inkluderer ledelsestjenester (f.eks. Finansdirektør, administrerende direktør), operativ støtte, vekst, omstilling og M&A.

Når ledergruppen må endres

Ofte vil private equity-fond evaluere ledelsesteamene til selskapene de har anskaffet og bestemme seg for å erstatte noen av de kritiske personene strategisk. Gitt rekordmengden av PE-eiendeler under forvaltning, finner fondene at deres vanlige operatørkader allerede er distribuert i andre prosjekter. Likevel kan prosessen med å finne riktig fagperson være lang - i gjennomsnitt, ansettelse en administrerende direktør eller annen C-suite-leder kan ta fire til åtte måneder. Å utnevne en overvåket, erfaren midlertidig profesjonell kan hjelpe selskapet å holde seg på sporet under endring, noe som ellers kan være forstyrrende for driften (og dermed kostbart). Fraksjonelle økonomidirektører , for eksempel, er effektive fra veldig tidlig og kan lykkes med å lede et selskap gjennom en overgangsperiode.

Operativ støtte og ledelseskonsulenttjenester

Operasjonell støtte kan omfatte optimaliseringstjenester som digitalisering og prissetting samt tiltak fokusert på eiendom, mennesker, kommunikasjon, beregninger og rapportering, datahåndtering, M&A og inntektsgenerering og beskyttelse av IP.

Mens PE-firmaer er dyktige til å kutte kostnader og økonomiteknikk, kan et ofte oversett område være topplinjen: prissetting . En freelance private equity-konsulent med spesifikk bransjekompetanse vil (1) evaluere dagens tilbud og etterspørsel for bedre å forstå dagens prissetting 'tone' (2) bestemme selskapets produktmarkedsstrategi ved hjelp av markedsundersøkelsesverktøy som fokusgrupper og sammenanalyse, og ) utføre transaksjonsanalyse for å administrere den nøyaktige prisen som belastes for hver transaksjon.

Selv om denne siden av ligningen ofte blir undervurdert eller underinvestert i, kan dens innvirkning på aksjonærverdien ikke undervurderes. For et selskap med gjennomsnittlig økonomi fører økende volumer med 1% til en økning i driftsresultat på 3,3%, forutsatt at prisnedgang ikke er, ifølge en Harvard Business Review studere . Imidlertid øker driftsresultatet med 11,1%, med en prisforbedring på 1% uten antatt volumtap. Prisforbedringer har vanligvis 3-4 ganger effekten på lønnsomheten som en tilsvarende volumøkning.

Mens mange av tjenestene som er oppført ovenfor kan utføres ad hoc av frilans konsulenter, er det en investering i digitalisering av visse funksjoner kan føre til stordriftsfordeler og effektivitetsgevinster som kan skape et konkurransefortrinn i et svært konkurransedyktig marked. Endringer i teknologi skjer raskt, noe som kan skape usikkerhet når man planlegger en digitaliseringsvei fremover og holder seg til den. Videre kan det være vanskelig å oppnå teaminnkjøp. Et erfarent digitaliseringsteam kan hjelpe deg med å velge de riktige teknologiene, veilede firmaet om hva som er verdt å digitalisere og skape enighet blant teammedlemmene.

Den økte avkastningen til aksjonærene fra digitalisering (når det er gjort riktig) er betydelig. De som har lykkes med å digitalisere sin virksomhet, er 26% mer lønnsomme enn de minst digitaliserte, ifølge en studie i Leading Digital: Gjør teknologi til forretningstransformasjon på 400 offentlige selskaper.

Veksteksperter

Mens verdiskaping ikke skjer de første par månedene, kan en vekstekspert med erfaring med å lansere vellykkede vekststrategier hjelpe et porteføljeselskap å kutte gjennom støyen og finne en skreddersydd løsning uten å måtte gjøre feilene konsulenten har sett i fortiden. Det er noen forsiktighetshistorier om investeringer som mislyktes på grunn av overdreven fokus på finansiell utvikling og kostnadsreduksjon og mangel på vekt på vekst: fremfor alt investeringen fra 3G Capital Partners i Kraft Heinz. Aksjen tapt nesten 25% i februar 2019 etter at Kraft Heinz ble tvunget til å skrive ned 15,4 milliarder dollar på to av sine mest kjente merkevarer, Kraft og Oscar Mayer.

Tidlig konsultasjon kan være viktig for vekstinnsats, da bransjeeksperter kan gi et klart bilde (til og med forhåndsoppkjøp) av hvordan et selskap passer inn i et bredere marked og hvor de mulige mulighetene ligger.

Maksimer mulighetene mens du holder deg fleksibel

I en lavkonjunktur må private aksjefond være kvikke, kostnadseffektive og fokusert på deres komparative fordel. Deres hovedfokus bør være på strategiske og opportunistiske oppkjøp og på å beskytte deres eksisterende porteføljeselskaps verdi. Å ansette erfarne, erfarne fagfolk for å avlaste investeringsteamene sine og støtte investorene er smart, spesielt når det kan gjøres fleksibelt.

Forstå det grunnleggende

Ansetter private equity-selskaper konsulenter?

Private equity-selskaper outsourcer ofte visse typer arbeid til private equity-konsulenter av høy kvalitet. Utover de tradisjonelle konsulenttjenestene som tilbys til PE-firmaer (f.eks. Transaksjonstjenester), kan frilansfinansieringskonsulenter forbedre og utvide PE-teamets ildkraft.

Hva er en freelance-konsulent for private equity?

Frilanskonsulenter kan styrke og utvide PE-teamets ildkraft gjennom prosjekter som avtaleundersøkelse eller drift og ledelse av porteføljeselskaper. En freelance private equity-konsulent på seniornivå kan enkelt koble seg til et prosjekt og slå bakken.

Hvordan skaper private equity verdi?

Private equity-fond identifiserer selskaper som er undervurdert og kjøper dem til en akseptabel pris. De trenger å kunne selge selskapet til et multiplum av den opprinnelige prisen. Imidlertid skapes mye av den virkelige verdien i mellomperioden. Private aksjefond samarbeider tett med sine porteføljeselskaper.